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[领先大市-A评级]传媒周观点50期:CP病灶遇到SP刀锋 短板能否成

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被围观:发布时间:2018-01-03 12:07作者: 侠客字号:T|T|T
时间:2018年01月02日 12:01:04 中财网
传媒板块调整已两年半,目前机构持仓比例已下降至2014 年年初水平、板块估值回落至2012 年的低位水平,行业本身的发展趋势如何?本篇报告从内容产业CP、SP 的角度,系统梳理并判断了传媒行业2018 年的各环节的运行:我们看好SP 环节中的平台、有确定性受益趋势的SP 补充、内容输送;我们认为电影、剧集CP 的短板在强势SP 平台之下反而是跳板;传统媒介若能由内容扩展至内容外的全媒介,高壁垒性的同时亦解决了增长问题;CP、SP 之外,营销、教育、体育经过两年多的调整泥沙俱下,质地优秀、估值合理且行业发展趋势确定的个股,存在投资机会;创意设计&周边是创意产业的首与尾,产业化过程中关注龙头的先发优势。

上周上证综指、深证成指创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨0.31%、-0.48%、-1.5%、-0.67%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为当代东方(14.63%)、掌阅科技(10.89%)、上海电影(9.62%);板块内个股涨幅后三为巴士在线(-30.76%)、恺英网络(-14.38%)、暴风集团(-11.42%)。

行业要闻:【微信小游戏】微信小游戏正式上线,第一批包括“跳一跳”、“欢乐斗地主”等15 款游戏;【电影票房】截至12 月29 日,电影票房已达550 亿,同比增幅已超20%。

公司要闻:【当代明诚】公司拟以明诚香港为收购主体,现金收购新英开曼100%股份并认购其新发行的股份,对价共计5 亿美元(34.32 亿元),其中明诚香港以6850 万美元认购新英开曼新发行的股份749.95 万股。

本周重点关注:
SP 平台:快乐购掌阅科技平治信息
SP 平台的补充:迅游科技
SP 环节中的内容输送:新经典光一科技安妮股份捷成股份;传统媒介:东方明珠凤凰传媒中南传媒南方传媒长江传媒大地传媒幸福蓝海横店影视
电影CP:北京文化光线传媒
剧集CP:唐德影视慈文传媒鹿港文化骅威文化
游戏CP:完美世界三七互娱凯撒文化金科文化天舟文化游族网络恺英网络宝通科技中文传媒
营销:华扬联众分众传媒
教育:百洋股份世纪鼎利
体育:当代明诚
创意设计&周边:美盛文化

风险提示:政策监管超预期、SP 平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。
□ .焦.娟./.王.中.骁  .安.信.证.券.股.份.有.限.公.司
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